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水泥行业业绩分化

文字:[大][中][小] 2013-3-12  浏览次数:1940

  2012年水泥行业景气度前低后高,面临需求不肯定性增大的应战,东中部地域指导企业市场协同将更为有效。

  中金公司01月04日研报指出,2012年水泥行业供需根本均衡。2010至2011年,水泥行业固定资产投资增长分别为3%和-12%,估计2012年和2013年水泥行业固定资产投资将继续分别降落15%和10%。估计2012年水泥需求增长6%(悲观可达8.1%),有效产能增加4.7%(落后产能淘汰6000万吨),供给量增加5.8%,供需根本均衡。2013年,估计水泥需求增长5.5%,有效产能增加3.1%(落后产能淘汰3000万吨),供给量增加4.8%,将呈现供给缺口。

  2012年水泥行业景气度前低后高。上半年,随着宏观经济增长及固定资产投资增长回落,水泥需求增速也将周期性探底,估计为4-6%,下半年,随着从2011年10月开端的政策调整逐渐对实体经济构成拉动,2012年下半年将使得水泥需求上升,估计同比增速将上升至6-8%。今年上半年,价钱和盈利才能同比增长前景不悲观,下半年同比有望完成正增长。东北,华北和华南供需状况趋好,华东和华中集中度高且市场协同稳健。依据对各区域去年和今年新增消费线的统计和对各区域需求的预判,估计今年东北(黑吉辽),华北(京津冀)以及华南(粤桂闽)三大区域供需好转较为明显。估计东北区域价钱上涨8%,华北和华南上涨幅度2-3%。华东地域价钱将同比降落3-5%,西北地域同比降落5-10%。

  2011年华东和中部地域指导企业的市场协同在不时促进信任和磨合中取得了初步胜利,估计2012年,面临需求不肯定性增大的应战,东中部地域指导企业市场协同将更为有效。2012年前十大水泥集团市场占有率将到达48%。截至2011年底,中国水泥行业前十大水泥集团掩盖产能的市场占有率曾经到达41%,估计到2012年底,前十大集团掩盖产能市场占有率将到达48%,前三大市场占有率将到达29%,2012年将有约1亿吨产能被大企业集团整合。估计到2015年底,前十大集团掩盖产能市场占有率将到达62%,前三大市场占有率34%。

  风险:今年一季度价钱超预期下跌;宏观政策放开的节拍低于预期;今年经济增长放缓水平高于预期。